要点：

(相关资料图)

甲醇全球产能分布：2018-2021 年全球甲醇产能保持稳健增长的趋势，得益于伊朗和欧美装置的大规模集中投产，全球产能增速较为明显，截至2022 年全球甲醇产能为 1.7 亿吨，国际产能主要分布在亚洲、中东以及美洲地区，占全球总产能的 90%以上，亚洲总产能占比60%以上，中东占全球产能15%左右，美洲占比在13%左右。

全球甲醇贸易流向：中东、美洲、东南亚、西北欧是全球主要的产能输出地，全球主要流入地区为东北亚、欧洲、及东南亚等地，其中东北亚是全球最大的甲醇进口地，主要由于中国甲醇进口大国。

甲醇进口量：根据海关数据显示：2018年-2022年我国甲醇进口整体上涨，平均增速达10%以上。2020年最初疫情影响全球贸易情况下，中国进口量高达1300万吨历史极值，2022年1-12月，我国甲醇进口量累计值在1219万吨左右，环比去年增加100万吨左右，增速大约8.9%。

甲醇进口来源国分布情况：2018-2022 年主流进口来源国占比整体波动不大，目前仍以中东、南美、东南亚以及新西兰地区货源进口为主。

2022年甲醇进口整体概况：2022年1-12月，我国甲醇进口量累计值在1219万吨左右，环比去年增加100万吨左右，增速大约8.9%。6月开始新增俄罗斯进口，进口量12.36万吨，主要是受俄乌战争影响，俄罗斯出口增加。

近期甲醇进口情况分析与预估：海关数据统计，2023年2月我国甲醇进口102.03万吨，累计总数量为192.037万吨，进口量环比增长13.36%，同比增长51.27%，3月进口利润维持，延续增量表现，预计总量在108-110万吨附近，4月进口难有大幅增量，预估总量在108万吨附近。

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甲醇全球供应格局

1.1.甲醇全球产能分布

2018-2021 年全球甲醇产能保持稳健增长的趋势，得益于伊朗和欧美装置的大规模集中投产，全球产能增速较为明显，据金联创数据统计显示：2018-2019 年国际新增产能多在 400-450 万吨左右，而 2020 年降至 300 万吨以内，2021 年略增至 385 万吨，而 2022 年受国际天然气价格大涨及弱需求双重压制影响，新增产能释放量进一步减少至 50 万吨以内，截至目前仅有美国一套 20 万吨甲醇装置投产。

根据路透数据表明：2000年全球甲醇产能仅为2000万吨，从产能细分来看，北美产能位居第一(676万吨)、中东第二(484万吨)、北亚第三(293万吨)；2023年全球甲醇产能预计为1.67亿吨和1.83亿吨，不仅产能出现大幅增长，供应格局也较二十年前发生大幅转变，北亚第一(1.16亿吨)、中东第二(3730万吨)、北美第三(1153万吨)。

金联创数据统计，截至2022 年全球甲醇产能为 1.7 亿吨，国际产能主要分布在亚洲、中东以及美洲地区，占全球总产能的 90%以上，亚洲总产能占比60%以上，中东占全球产能15%左右，美洲占比在13%左右。其中，中东、亚洲地区甲醇产品最为集中，产能分布为2516万吨和1亿左右，产能主要分布在中国、伊朗。

2009年时，中国国甲醇产能仅有2000多万吨，2015年甲醇产能上升到了6187万吨。到2019年，全国甲醇有效产能为8741万吨。依托于丰富的煤炭资源，和MTO/CTO的快速发展，甲醇产能持续扩张，2015年到2019年甲醇产能增速为9.09%，平均增速较快。据隆众资讯监测统计，2018-2022 年中国甲醇产能复合增长率在 4.14%。2022 年全球甲醇产品消费量约 13271.58 万吨，同比增长 4.84%，中国作为全球最大的供需国家，其中中国地区总消费占比超 7 成，其余为北美、东南亚及西北欧市场。甲醇制烯烃需求的不断增长仍然成为驱动全球消费增长的主要动力。我国甲醇消费量大于产量，需求缺口主要来源于进口，我国是全球甲醇重要的进口国之一。

1.2.甲醇贸易流向

中东、美洲、东南亚、西北欧是全球主要的产能输出地。

中东凭借油气资源优势，甲醇产能超过2500万吨，占比15%左右，世界排名第二，但由于自身下游限制，下游需求主要为MTBE，自用甲醇很少，甲醇产能供应集中且过剩，是甲醇主要的出口国，近两年来伊朗新增产能不断投产，使得中东地区净出口大幅走高。仅次于中国的全球第二大甲醇生产国。伊朗出口主要以中国及印度为主，中国甲醇最大需求在甲醇制烯烃，而印度方面，甲醇需求多在传统下游。近年来随着伊朗甲醇新装置的不断投产，以及欧美国家对伊朗的制裁，伊朗的甲醇65%左右发往中国，且在我国甲醇进口量的占比份额逐年提升。从近五年来看，伊朗作为中国甲醇第一大进口国，伊朗甲醇进口量占国内整体进口量的40%-60%左右，在近几年的进口数据中我们看到，进口来自阿联酋以及阿曼的甲醇量增加明显，而阿联酋地区并没有甲醇装置，阿曼的装置产量有限，听闻供应商在这两地有相关储罐，属于伊朗借阿联酋，阿曼关口外运。

北美地区甲醇产能在2015年产能集中释放，随后开始高速增长，得益于美国页岩油革命，金联创资讯统计显示：2006年起，美国页岩气产量开始大幅增加，2000年时，页岩气产量只占美国天然气供应量的1%，而到了2010年，这一比例高达23%。2011年美国页岩气产量达到1800亿立方米，占美国天然气总产量的34%。在页岩气行业蓬勃发展的同时，区内的甲醇行业亦得以发展。美国国内甲醇的需求量则几乎是零成长。美国在2019年从净进口国转变为净出口国，本土净进口减少而逐渐开启甲醇产能输出。而由于与中国的贸易摩擦，美国与中国贸易量较少，其理想销售区域仍是欧洲、韩国等地。原本由于地理位置临近，美国是委内瑞拉甲醇出口的第一大去向。但随着美国页岩油革命后自身甲醇产业贸易格局的的转变，两国之间的甲醇贸易量呈现下降趋势，同样的下降趋势也体现在美国与特立尼达之间的甲醇贸易中。北美富裕资源不断挤兑特立尼达和多巴哥、委内瑞拉等国市场，造成南美国家外销量增加以及贸易流向转变。

截至2022年底金联创数据统计显示东南亚和新西兰甲醇装置产能总计742.6万吨，占比4.26%。欧洲产能633万吨，占比3.72%。下游需求主要以甲醛、生物柴油和MTBE为主，其中甲醛需求分布广泛大约占45%，但自身需求体量不高，增速缓慢，也是主要的甲醇输出地。

中东地区主要流出国为伊朗、沙特、阿曼、卡塔尔以及埃及等国，美洲地区主要流出国为特立尼达和多巴哥、委内瑞拉、智利以及美国，东南亚主要包括马来西亚、文莱、印度尼西亚以及位于南美洲的新西兰，西北欧市场主要包括德国、英国以及俄罗斯等国，这些地区国内需求相对有限，又拥有丰富且廉价的天然气资源，全球主要流入地区为东北亚、欧洲、及东南亚等地，其中东北亚是全球最大的甲醇进口地，主要由于中国甲醇进口大国。

图 1

甲醇全球产能分布

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甲醇进口情况简析

2.1.甲醇进口量

根据海关数据显示：2018年-2022年我国甲醇进口整体上涨，平均增速达10%以上。2020年最初疫情影响全球贸易情况下，中国进口量高达1300万吨历史极值，2022年1-12月，我国甲醇进口量累计值在1219万吨左右，环比去年增加100万吨左右，增速大约8.9%。进口占总供应量的大约15%左右。但由于国内生产消费区域割裂，主产区在内地，港口地区多分布外采甲醇制烯烃，出现较大缺口，较低成本的进口甲醇成为华东和华南港口地区供应的有效补充，也使得我国华东和华南地区甲醇进口有较高的依赖性。

图 2

2018-2022年中国甲醇进口量

图 3

甲醇进口来源国占比

2.2.甲醇进口来源国分布情况

2018-2022 年主流进口来源国占比整体波动不大，目前仍以中东、南美、东南亚以及新西兰地区货源进口为主。

中东地区是我国最主要的进口甲醇来源区域，从近五年数据来看2018进口自中东甲醇占我国进口总量的43%，2020年进口占比达56%，2021年进口超60%，伊朗地区进口占比逐步缩减，切换为部分阿联酋以及阿曼货源进口，近 5 年总量在 46%-64%之前波动。2022年，我国甲醇累计进口量1219万吨，中东进口量746.11万吨，占比高达61%。其中来自阿曼的甲醇有380万吨，占比高达31.17%。此外，伊朗甲醇占比17.4%，阿联酋占比12.67%，整个中东地区合计占我国甲醇进口量的57%。

南美地区主要的甲醇进口地为委内瑞拉和特立尼达和多巴哥。近几年进口总量量稳定在130-160万吨/年之间，占比11%左右。2022年进口南美甲醇130万吨，其中特立尼达和多巴哥105.24万吨，委内瑞拉25.58万吨，特立尼达和多巴哥有效产能655万吨左右，仅次于中国、伊朗、美国，位居世界第四，是南美最大的甲醇出口国。

新西兰及东南亚各国货量近两年缩减明显，近三年来，进口自东南亚的货物占总进口量从从13.5%左右下降至8.5%左右，进口自新西兰的货物从12%左右下降至7.7%左右。

新西兰以及东南亚地区在中国市场份额逐渐被中东等地货源挤占，究其原因，主要由于制裁原因，进口的伊朗货相对与非伊货价格有绝对优势，对于伊朗和委内瑞拉等地区的货源对中国输入逐渐增多，而非制裁地区的货物可以发往欧美等其他地区套利，

图 4

甲醇进口占比分国别

图5

甲醇自各国进口量增长情况

2.3.2022年甲醇进口整体概况

2022年1-12月，我国甲醇进口量累计值在1219万吨左右，环比去年增加100万吨左右，增速大约8.9%。1-2月进口量在前一年限气影响下还维持较低水平，随着2月底中东某国家部分工厂长约基本商谈完毕，3月其抵达中国船货有明显增量，国际装置运行平稳，开工上行，屡创新高，来自南美洲和中东的货源增量明显。4月进口突破百万吨级别达到114万吨，6月国际开工率为74.52%，伊朗装置整体开工平稳，且马来西亚装置月初恢复，供应增加的带动下，进口量攀升，7月进口达年内高点125万吨，随着国际装置开工断崖式下跌，叠加人民币贬值，8月进口量明显下滑，进口回归至100万吨附近。而冬季伊朗等地天然气装置限气导致进口有季节性缩减规律，四季度月均进口不足100万吨。

从海关数据来看，2022年6月开始新增俄罗斯进口，进口量12.36万吨，主要是受俄乌战争影响，俄罗斯出口增加，供应尚不稳定，今年3月内抵港量月4.04万吨，环比增量12.22%，对我国的输入量逐步增加。

2.4.近期甲醇进口情况分析与预估

海关数据统计，2023年2月我国甲醇进口102.03万吨，累计总数量为192.037万吨，进口量环比增长13.36%，同比增长51.27%，累计进口较上年同期数量同比增长17.92%。3月以来海外天然气供应得到缓解，国际装置开工继续上行。美国地区开工周内继续增加；伊朗地区装置除卡维停车外，其他装置运行尚可，kimiaya、sabalan开工一般。阿曼Salalah3月6日停车检修3-4周，阿曼BMC计划4月中旬检修。

月内港口库存维持绝对水平较低状态，一方面由于进口到港不及预期，刚需提货尚可的情况下，流动性库存区域性偏紧，另一方面内地去库，与港口套利窗口关闭，流入港口货源减少，进一步减轻港口库存压力。3月进口利润维持， 据金联创统计数据显示，2023年3月份中国甲醇进口到货量延续增量表现，预计总量在108-110万吨附近，环比2月份增6-8万吨。但欧美地区甲醇价格偏高或起到一定的分流作用，考虑南美地区船期差，非伊到货量略缩，4月进口难有大幅增量，预估总量在108万吨附近。

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